在审核趋严，新三板公司成批撤回IPO申请的背景下，一家民营化工仓储企业——广东宏川智慧物流股份有限公司（以下简称宏川智慧）却在较短的时间内顺利转板，成功叩开A股大门。

　　近日，宏川智慧也首次开启申购，此次发行总数为6083万股，其中网上发行2433万股。在此之前，宏川智慧因在IPO过程中，成为少数几家成功突围的“黑马”而备受关注。

　　据粗略统计，目前石化物流领域的上市公司将近10家，主要包括保税科技、恒基达鑫、南京港等。在石化产品在我国国民经济中依然处于支柱地位，且国家正在大力支持的背景下，石化仓储物流领域可想象空间还很大。业内人士认为，石化仓储物流行业正处于厚积薄发阶段，发展弹性比较大，只要给宏川智慧适当空间和估值，未来市盈率也会较高。

　　1月26日，在证监会发审委2018年第23次和第24次会议上，表决审议通过了宏川智慧的首发申请。而与其同批一共18家上会企业，仅3家过会，14家被否，1家取消审核，过会率创下历史新低仅为17%。在如此严格的审核环境下，依然能顺利冲关，宏川智慧被人戏称为“天选之子”。

　　招股书资料显示，宏川智慧主营业务为仓储物流综合服务，主要为境内外石化产品生产商、贸易商和终端用户提供仓储综合服务及其他相关服务，业务具体包括装卸、仓储、过驳、中转、物流链管理等。

　　业绩方面，报告期内（2015年~2017年），宏川智慧分别实现营收3.32亿元、3.67亿元和3.65亿元；归属于母公司所有者的扣非净利润分别为7262.69万元、7483.58万元和9034.69万元。

　　物流专家表示，宏川智慧所处的石化仓储物流领域，是我国国民经济中作为支柱性产业之一的石化产业的必要配套行业，且受到互联网的冲击不是很大，这使得该领域上市公司在上市后还有较大的上升空间。

　　“上市之后，宏川智慧在技术指标上还有很大的提升，包括募集资金的相关调配等方面都有较大的操作空间。”该专家说。

　　作为服务于石化产业的配套行业，石化产品在我国国民经济中的支柱地位还将存续较长时间。石化物流涉及石化产品的流动，为保持经济平稳发展提供了物流基础，面对社会分工的日益细化，石化物流需求主体将物流服务逐渐外包给具有专业物流链管理服务能力的第三方物流服务商，鉴于石化产业的重要性，国家出台了一系列政策以鼓励石化物流行业发展。

　　同时石化物流业是物流行业的子行业之一，物流行业属于国家大力鼓励发展的行业，国家相继出台了一系列政策以鼓励物流的发展，石化物流行业也将相应获得支持。相关政策的支持为石化物流行业的发展提供了重要的政策保障，不仅能推动行业内资源的优化配置、促进企业有效竞争、加强企业的创新动力，还能引导行业的技术升级，增强整个行业的国际竞争力。尤其在“一带一路”的带动下，进口及贸易的发展极大提高了业务的流转量和流转速度，为行业提供了良好的发展契机。

　　事实上，企业“幸运”成为“天选之子”的背后，必然有着内外两方面的原因。外因主要是当下物流业的发展，内因则需要企业自身素质达标。

　　作为需求旺盛的国民基础产业，石化产业及其配套的石化仓储物流运输行业，一直受到国家政策的大力支持，但是石化仓储物流行业是一个重资产行业，准入壁垒高，需要一定的前沿码头资源和相当规模储罐。

　　据了解，目前宏川智慧拥有3个库区的码头资源，库区主要覆盖经济发达的珠三角和长三角地区，库区罐容总量107.03万立方米，储罐217座，是国内较大的民营化工仓储企业。

　　宏川智慧库区拥有217座多种材质和多种特殊功能的储罐，单一储罐罐容700~20000立方米，库区罐容总量达到107.03万立方米，能满足绝大部分石化产品的仓储需求。其中，三江港储是华南地区较大的无机化学品仓储基地，太仓阳鸿、南通阳鸿均是郑州商品期货交易所甲醇指定交割库。

　　由于石化产品属于资源型产品，我国油田和炼油厂主要集中于东北和西北，而石化产品消费市场主要集中于华东和华南地区，平均物流运距2200km以上，国内石化产业供需地域的不平衡为石化物流行业的繁荣发展提供了基础。

　　根据中国物流与采购联合会危化品物流分会的抽样调研数据，2015年我国危化品物流企业数量中，华南约占30%，华东和华中分别约占21%。2015年行业收入集中度方面，华东地区占据整个行业收入的1/3左右，华北地区为21%，华南地区为17%，其余为中西部地区和东北地区，区域竞争格局明显。

　　区域竞争格局产生的原因主要是石化产品普遍通过水路运输。在船舶大型化发展趋势下，具有强大吞吐能力的港口和大吨位级泊位的码头对于完成货物的中转和仓储显得非常重要。而受到陆运运输半径的限制，企业业务主要的覆盖范围为所拥有港口和码头资源的辐射半径内，跨地区企业彼此之间竞争关系不明显。

　　据了解，石化产品的运输方式包括水路运输、铁路运输、公路运输、航空运输和管道运输。由于水路运输成本低、运载能力强，水路运输适合国际贸易及国内沿海地区的远距离运输，而经水路运输后石化产品需在码头实现货物的中转或仓储，因此石化仓储企业的前沿码头资源和储罐建设规模直接决定了行业的进入门槛和企业的竞争实力。

　　根据招股书，目前，宏川智慧采取控股型管理模式，通过控制拥有码头、储罐等经营性资产的三家主要子公司三江港储、太仓阳鸿及南通阳鸿，覆盖珠三角和长三角，来提供运输服务。

　　太仓阳鸿码头位于江苏省苏州市太仓港口开发区，拥有8个泊位，蕞大可靠泊8万吨级船舶，是长江入海口头部座液体化学品公用码头；南通阳鸿码头位于江苏省南通市如皋港区，经营6个泊位，蕞大可靠泊8万吨级船舶；三江港储码头位于东莞市沙田镇虎门港立沙岛，拥有2个泊位，蕞大可靠泊2万吨级船舶。

　　近年来，在消费升级的带动下，中国物流行业保持较快增长速度，这也带动了整个物流行业向智慧型物流发展。当前，国家大力倡导发展智慧物流配送体系建设和发展，石化物流行业的发展模式也将逐渐由规模扩张型向质量提升型转变，传统仓储业务也将朝着现代新型物流业转型。

　　宏川智慧表示，公司将致力于提供全面创新、领先的服务，实现从传统型企业到智慧型企业的转变，在现有业务基础上开辟轻资产业务，成为创新型的、专业的、领先的液体化学品物流服务商。

　　目前国内石化物流企业普遍处于传统的单一运营模式，缺乏新的商业模式和盈利模式。通过资源整合，创新商业模式，打通供应链上下游，延伸服务链条，开展增值服务，通过信息技术的应用，打造现代危化品物流服务平台，实现政府、行业、企业之间信息的交换和互联互通，将成为未来危化品物流行业必须面对的挑战。

　　面对机遇和挑战，宏川智慧表示将坚持创新发展的战略，通过移动互联网、大数据等新技术，建立创新型服务管理平台。同时创新公司业务服务模式，优化资源配置，以差异化的竞争战略，不断转变经营思路，从单一从事石化产品仓储服务逐步扩大至无机物仓储服务，进一步降低公司对石化产业的依赖。

　　在创新服务方面，为增加客户黏性以及更好地利用公司管理优势，宏川智慧不断开拓业务创新，致力于在现有业务基础上开辟轻资产业务，不断为客户提供全过程个性化优质服务，目前宏川智慧已开展为客户控制损耗和时间的物流链管理服务，提升公司效益。

　　另一方面，在库区出租率一直维持较高水平的情况下宏川智慧不断探索操作创新，完成一系列技术改造工程，从节约成本和提高库区周转率以增大吞吐量等方面提升公司效益。

　　同时，根据公司仓库布局情况，宏川智慧创新地开展了“异地存取”业务，即太仓阳鸿和南通阳鸿存取互通，降低客户运输成本。此外，宏川智慧也将借助移动互联网、大数据、物联网等新技术，推动物流仓储业务的创新发展。

　　此外，宏川智慧进一步表示，将持续加大对提供物流服务资产的投入，致力于建设智慧物流服务体系，高效利用公司所拥有的仓储行业资源及管理优势，进一步优化公司全物流链管理，提升公司抗风险能力。

　　未来，宏川智慧将以自建、并购、输出管理等方式并举，不断扩展现有化工物流版图，形成全国性的物流、资金流、信息流体系，从而实现从传统型企业到智慧型企业的转变。

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